Die Bank of Canada wird diese Woche eine letzte Lesung der Inflationszahlen erhalten, bevor sie ihre nächste Zinsentscheidung treffen muss. Einige Ökonomen gehen davon aus, dass eine Rückkehr zur Abkühlung die Hoffnungen auf eine weitere Zinssenkung schüren wird.
Statistics Canada wird am Dienstag Zahlen zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Juni veröffentlichen.
Die Bank of Canada wird die neuesten Inflationszahlen genau beobachten, insbesondere nach einem überraschenden Anstieg des Preisdrucks im Vormonat.
Die Inflation stieg im Mai auf jährlich 2,9 Prozent, ein Schritt, der die meisten Ökonomen überraschte, die erwartet hatten, dass der Verbraucherpreisindex dem Abkühlungstrend im Jahr 2024 folgen würde.
Nur wenige Wochen vor dem Inflationsschock im Mai hatte die Bank of Canada ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt gesenkt. Dies war die erste Zinssenkung seit mehr als vier Jahren und ein bedeutender Richtungswechsel in der Geldpolitik.
Tiff Macklem, der Gouverneur der Zentralbank, sagte damals, dass die Kanadier mit weiteren Zinssenkungen rechnen könnten, solange sich die Inflation gemäß den Prognosen der Bank of Canada weiter abkühle.
Avery Shenfeld, Chefökonom bei CIBC, sagte gegenüber Global News, dass er glaubt, dass der Anstieg der Inflation im Mai eher eine Anomalie als der Beginn einer erneuten Beschleunigung des Preiswachstums sei.
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„Wir hoffen, dass der deutliche Anstieg im Mai nur ein einmaliges Ereignis sein wird“, sagte er.
„Die Wirtschaft scheint sich zu verlangsamen. Es gibt mehr Arbeitnehmer da draußen, die Arbeit suchen. Das führt tendenziell zu einem Rückgang der Inflation, und das ist es, was wir im Juni erwarten.“
Auch Ökonomen der Royal Bank of Canada gehen davon aus, dass der Preisdruck wieder nachlassen wird.
Laut einem Ausblick von RBCs Nathan Janzen und Abbey
Wird die Bank of Canada ihre Zinsen erneut senken?
Sowohl CIBC als auch RBC gehen davon aus, dass die sinkende Inflation die Bank of Canada dazu veranlassen wird, in ihrer nächsten Entscheidung am 24. Juli die Zinssätze erneut zu senken.
Shenfeld sagte, die Zentralbank werde ihre bevorzugte Messgröße der Kerninflation, die im Mai ebenfalls anstieg, genau beobachten, um Anzeichen einer neuen Abkühlung zu erkennen. Wenn die Geldpolitiker das erkennen, „eröffnet sich für sie die Möglichkeit, die Zinsen in diesem Monat erneut zu senken.“
Im Großen und Ganzen sagte Shenfeld, dass die Inflation immer noch unter der letzten im April veröffentlichten Prognose der Bank of Canada liege. Andernorts ist das Wirtschaftswachstum weiterhin positiv und die steigende Arbeitslosigkeit deutet darauf hin, dass sich der einstmals angespannte Arbeitsmarkt weiter entspannt.
Sollte der Inflationsschock im Mai doch nur ein kleiner Funke auf dem Radar der Zentralbank bleiben, gibt es laut Shenfeld genügend Anzeichen dafür, dass die Inflation in den nächsten Monaten sinken wird, sodass Macklem und seine Kollegen zuversichtlich sein können, dass sie die Kreditkosten senken können, ohne die erzielten Fortschritte zu gefährden bisher bei der Kontrolle des Preisdrucks.
„Das ist alles ein sehr guter Grund für die Bank of Canada, nach Möglichkeiten zu suchen, um die Zinssätze etwas zu senken“, sagte er.
An anderer Stelle in dieser Woche wird die Bank of Canada selbst ihre Umfrage zum Geschäftsausblick veröffentlichen, die laut Shenfeld einen klareren Hinweis darauf geben wird, wie die Unternehmen die wirtschaftliche Entwicklung erwarten. Er sagte, der wichtigste Input, den man hier im Auge behalten müsse, sei das Lohnwachstum, ein Bereich der Arbeitskräfteumfrage, der trotz Anzeichen einer Abkühlung in anderen Wirtschaftsbereichen weiterhin heiß sei.
Wenn Wirtschaftsführer sagen, dass sie das Tempo der Lohnerhöhungen in Zukunft verlangsamen wollen, würde das der Bank of Canada die Zuversicht geben, dass die Löhne nicht die Gefahr bergen, die Inflation anzuheizen, sagte Shenfeld.
RBC geht davon aus, dass die Prognoseumfrage eine „weitere Verbesserung“ bei Punkten zeigen wird, die die Bank of Canada genau beobachtet, darunter das Preisverhalten der Unternehmen, Inflationserwartungen und das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Wirtschaft.
