Viele Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflationsdaten für Juli diese Woche die Bank of Canada nicht davon abhalten werden, bei ihrer nächsten Entscheidung im September die Zinsen erneut zu senken.
Die Veröffentlichung der Verbraucherpreisindexzahlen für Juli von Statistics Canada am Dienstag wird der letzte Blick der Zentralbank auf die jüngsten Inflationstrends sein, bevor sie am 4. September ihre nächste Zinsentscheidung trifft.
Die Ökonomen der Royal Bank of Canada, Nathan Janzen und Claire Fan, sagten am Freitag in einer Notiz, dass „der kanadische Inflationsdruck in den letzten Monaten nachgelassen hat.“ Juni-Daten zeigten, dass die jährliche Inflationsrate auf 2,7 Prozent gesunken ist.
RBC geht davon aus, dass die Inflation im Juli stabil auf diesem Niveau bleiben wird.
Die Bank of Montreal hingegen forderte eine Senkung des jährlichen Zinssatzes auf 2,6 Prozent pro Monat, obwohl erwartet wurde, dass steigende Benzin- und Reisekosten im Juli den Inflationsdruck verstärkten.
Benjamin Reitzes, Direktor für kanadische Zinssätze und Makrostratege bei BMO, sagte am Montag in einer Notiz, dass die Gesamtinflation vor allem aufgrund des Basisjahreseffekts weiter sinken wird, der sich auf die inflationären Auswirkungen von Bewegungen zur gleichen Zeit im letzten Jahr bezieht der CPI-Korb.
Reisen erwiesen sich im Sommer als schwieriger Faktor bei den Inflationsberechnungen, sagte Stephen Brown, stellvertretender Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics.
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Anfang des Monats sagte er gegenüber Global News, dass saisonale Anpassungen zwar normalerweise dazu führen, dass die Reisepreise in den Sommermonaten steigen, die Flut der Nachfrage nach Urlaubs- und Flugreisen seit der Pandemie jedoch einen übergroßen Einfluss auf die Inflation gehabt habe.
„Wir hatten mehr saisonale Spitzen als gewöhnlich und das Problem konnte nicht behoben werden. „Es besteht daher ein leichtes Risiko eines Anstiegs der Inflation im Vergleich zu den Erwartungen der Bank insbesondere im Juli“, sagte er.
Unabhängig davon, ob die Gesamtinflation im Juli nachlässt, stabil bleibt oder leicht anzieht, erwarten die meisten Ökonomen jedoch, dass die Bank of Canada im September eine weitere Zinssenkung vornehmen wird.
Brown wies darauf hin, dass es sich bei einem Anstieg des Preisdrucks im Juli aufgrund der Reisekosten wahrscheinlich um ein vorübergehendes Phänomen handele, das die Zentralbankpolitiker ignorieren könnten.
Reitzes stimmte zu, dass die steigende Inflation „die Bank of Canada nicht wesentlich verändern wird“, da sich die Wirtschaft immer noch in einer „schwierigen Lage“ mit großem „deflationären Druck“ befinde.
Kanadas Arbeitslosenquote ist in diesem Jahr gestiegen und lag im Juli trotz des Verlusts von 2.800 Arbeitsplätzen weiterhin bei 6,4 Prozent.
Bei der Erörterung ihrer Entscheidung, den Leitzins im Juli zum zweiten Mal in Folge zu senken, bemerkten Marktbeobachter einen veränderten Ton der Bank of Canada, der sich mehr Sorgen über die Risse auf dem Arbeitsmarkt machte und befürchtete, dass die Inflation zu stark sinken könnte über dem Zwei-Prozent-Ziel bleiben.
Janzen und Fan verwiesen auf die jüngsten Zusicherungen des Gouverneurs der Bank of Canada, Tiff Macklem, dass die Zentralbank zunehmend zuversichtlich sei, dass die Inflation weiter sinken werde, selbst wenn es „auf dem Weg dorthin zu Rückschlägen“ kommen könne.
„Die Bank of Canada konzentriert sich auf die Richtung der Inflation und nicht darauf, was jetzt passiert“, schrieben sie.
„Der immer noch schwache Wirtschafts- und Arbeitsmarkthintergrund sollte darauf hindeuten, dass der Inflationsdruck in Kanada weiter nachlassen wird.“
RBC erwartet bei seinen nächsten beiden Sitzungen im September und Oktober jeweils Zinssenkungen um 25 Basispunkte.
