Als bisher deutlichstes Zeichen dafür, dass in Peking bereits die Alarmglocken schrillen, was die Gefahr eines Abrutschens der chinesischen Wirtschaft in eine Deflationsspirale angeht, hat die Zentralbank an diesem Dienstag das aggressivste Konjunkturpaket seit der Pandemie aufgelegt. Es bleiben jedoch Zweifel, ob dies ausreichen wird, um eine Krise zu verhindern.
Angesichts eines abrupten Rückgangs der Immobilienpreise, eines Rückgangs des Verbrauchervertrauens und einer Stagnation der Unternehmensinvestitionen, die die offiziellen Wachstumsziele der Wirtschaft gefährdet und die Inflationsrate in den negativen Bereich bringt, hat die Währungsbehörde beschlossen, gleichzeitig eine Reihe von Maßnahmen zu ergreifen Dazu gehören Zinssenkungen und Anreize für Banken, Kredite zu gewähren.
Zusätzlich zu einer erneuten Senkung des Hauptreferenzzinssatzes der Zentralbank, diesmal um 0,2 Prozentpunkte auf 1,5 %, sagte der Gouverneur, Pan Gongsheng kündigte eine durchschnittliche Senkung der Zinssätze für bestehende Kredite um 0,5 Prozentpunkte und eine Reduzierung des Mindestreservesatzes der Banken um 0,5 Prozentpunkte an, wodurch rund eine Milliarde Yuan (rund 127 Milliarden Euro) für die Kreditvergabe frei werden.
Ungewöhnlicherweise machte der Notenbankchef auch deutlich, dass bei Bedarf in naher Zukunft eine erneute Senkung des Mindestreservesatzes der Banken um 0,5 Prozentpunkte erfolgen könne.
Ziel dieser Maßnahmen ist es, Familien und Unternehmen mit Krediten zu mehr Konsum und Investitionen anzuregen und so nicht nur das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, sondern auch den seither auf dem chinesischen Immobilienmarkt zu beobachtenden Preisverfall zu stoppen Im Jahr 2021 meldeten mehrere Unternehmen der Branche Insolvenz an und viele Chinesen sahen, wie der Wert ihrer Häuser sank.
Seit der Pandemie hat die chinesische Wirtschaft große Schwierigkeiten, zu den hohen Wachstumsraten der vergangenen Jahrzehnte zurückzukehren. Die verschiedenen Konjunkturmaßnahmen, die entweder von der Zentralbank oder der Zentralregierung ergriffen wurden, reichten nicht aus, um die Situation zu lösen, und die letzte Woche veröffentlichten Daten zum zweiten Quartal dieses Jahres zwangen die Zentralbank zu noch aggressiverem Vorgehen in seiner Expansionspolitik.
Die Tatsache, dass die nordamerikanische Notenbank einen Zinssenkungszyklus einleitete, verschaffte der chinesischen Zentralbank auch einen größeren Handlungsspielraum, ohne die Stabilität ihrer Währung zu gefährden.
Allerdings bleiben Zweifel an der Wirksamkeit der nun vorgestellten Maßnahmen bestehen. China – in einem Szenario, das gewisse Ähnlichkeiten mit der Krise in Japan in den 1990er Jahren aufweist – Es gibt Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft in eine Deflationsspirale gerät, in der die Aussicht auf wirtschaftliche Stagnation und sinkende Preise Familien und Unternehmen davon abhält, zu konsumieren und zu investieren.
Unter solchen Umständen, warnen mehrere Ökonomen, könnten geldpolitische Anreize wie die an diesem Dienstag eingeführten nicht ausreichen, um eine Erholung der Nachfrage in der Wirtschaft zu gewährleisten, und es könnten auch Eingriffe in die Haushaltspolitik erforderlich sein, insbesondere bei einem Anstieg der öffentlichen Investitionen .
Dies könnte der nächste Schritt für Peking sein, insbesondere wenn noch deutlicher wird, dass das Wachstumsziel von rund 5 % gefährdet ist.
