Nach drei Zinssenkungen steckt die Bank of Canada nun fest in einem Lockerungszyklus fest, der große Auswirkungen darauf hat, wo das Geld der Kanadier ihnen die besten Renditen bringen kann.
Der Übergang von steigenden Zinssätzen zu sinkenden Zinssätzen erfordert eine „Auffrischung“ der kanadischen Portfolios, sagten Anlageexperten gegenüber Global News.
„Ich denke, jedes Mal, wenn man eine Verschiebung oder eine mögliche Verschiebung im Zyklus sieht, lohnt es sich auf jeden Fall, darauf zu achten“, sagte Derek Dedman, Vizepräsident und Portfoliomanager bei WDS Investment Management.
Einige Ergebnisse werden einen Rückschlag einstecken
Der Leitzins der Bank of Canada liegt nun bei 4,25 Prozent und liegt damit 75 Basispunkte unter seinem Höchststand der letzten Jahre. Das hat direkte Auswirkungen auf Kredite, die Kanadier möglicherweise zu variablen Zinssätzen erhalten, aber auch auf bestimmte Sparinstrumente.
Einige der unmittelbarsten Auswirkungen steigender und fallender Zinssätze seien in den Anleihepreisen zu spüren, erklärte Josh Sheluk, Chief Investment Officer und Portfoliomanager bei Verecan Capital Management.
Die Anleihepreise würden steigen, wenn die Zinsen sinken, und umgekehrt, erklärte er. Die Rendite dieser Anleihe wird auch der Richtung der Bank of Canada hinsichtlich der Leitzinsen folgen.
„Wenn man davon ausgeht, dass die Zinsen ihren Höhepunkt erreichen oder fallen werden, dann möchte man die Zinssensitivität auf der Anleihenseite des Portfolios erhöhen“, erklärt er.
Auch andere konservative Einkommensquellen sind lose oder direkt an den Leitzins der Bank of Canada gebunden.
Garantierte Investmentzertifikate (GICs) ermöglichen es Kunden in der Regel, ihr Bargeld für eine festgelegte Rendite über einen Zeitraum von sechs Monaten, einem Jahr, zwei Jahren oder länger zu sperren und dabei Liquidität für Sicherheit zu opfern. GICs spiegeln in der Regel die Renditen des Anleihenmarkts wider, wobei fünfjährige GICs ihre Renditen beispielsweise weitgehend auf fünfjährigen Staatsanleihen basieren.
Auch hochverzinsliche Sparkonten großer Banken steigen und fallen entsprechend den Leitzinsen der Zentralbank. Sheluk sagte, dass es in den letzten Monaten zu einer Lockerung der auf dem kanadischen Markt angebotenen Zinssätze gekommen sei.
Erhalten Sie wöchentliche Finanznachrichten
Erhalten Sie jeden Samstag Experteneinblicke, Fragen und Antworten zu den Märkten, Immobilien, Inflation und Informationen zu persönlichen Finanzen.
Aber Sheluk weist auch darauf hin, dass historisch gesehen der Zeitpunkt für den Wechsel von einem GIC oder HISA dann gekommen ist, wenn beide ihren möglichen Höhepunkt erreicht haben – bevor die Zinssätze wirklich zu fallen beginnen.
„Etwas kontraintuitiv und mit einem zukunftsorientierten Ansatz ist dies tatsächlich ein guter Zeitpunkt, um mit der Suche nach anderen Investitionen als diesen zu beginnen, da dies darauf hindeutet, dass bei den Zinssätzen der nächste Schritt wahrscheinlich nach unten gehen wird, was das stärken wird.“ „Die Performance mancher Arten von Investitionen unterscheidet sich von anderen“, sagte er.
Im Rückblick auf den Zinssenkungszyklus der 1990er-Jahre meinte Sheluk, dass es für den durchschnittlichen Anleger möglicherweise profitabel gewesen sei, ein ausgewogenes Portfolio zu pflegen, als die Kreditkosten gesunken seien, anstatt in hochverzinsliche festverzinsliche Produkte zu investieren, als diese ihren Höhepunkt erreichten.
Er warnte davor, dass wir die Anleger zurücklassen könnten, wenn wir zu lange warten, um Änderungen der Leitzinsen oder andere große Veränderungen zu antizipieren.
„Ich denke, dass die Aktualisierung oder Überprüfung von Portfolios unabhängig von der Umgebung konsequent erfolgen sollte“, sagte Sheluk.
Wie reagieren Aktien auf sinkende Zinsen?
Der Aktienmarkt korreliert nicht sehr direkt mit dem Zinszyklus der Bank of Canada. Dedman sagte jedoch, dass ein Lockerungszyklus „im Allgemeinen“ besser für Aktien sein könnte, da er Bemühungen signalisiert, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, und dass bessere Bedingungen für Unternehmen in Sicht sind.
Dedman sagte, dass Anleger, die einen Rückgang der Renditen am Anleihenmarkt sehen, möglicherweise versucht sein könnten, diese Einnahmequelle durch Dividendenaktien zu ersetzen. Allerdings weist er darauf hin, dass die Risikoprofile von Anleihen und Aktien selbst für etablierte „Blue-Chip“-Unternehmen sehr unterschiedlich sind.
Er erinnerte Anleger daran, nicht auf Renditejagd zu gehen, auf die Gefahr hin, bei Bedarf Liquidität zu verlieren und dadurch kurzfristige Anlageziele zu gefährden, wenn der Aktienwert sinkt.
Wenn Sie jedoch nach aktuellen Sektoren suchen, um das Engagement in Ihrem Portfolio zu erhöhen, verweisen Sheluk und Dedman auf Branchen wie Versorgungsunternehmen und Immobilien als Bereiche, in denen Unternehmen von einem Niedrigzinsumfeld profitieren könnten.
Beide sind kapitalintensiv und erfordern daher eine Finanzierung, um das Projekt zu starten, eine Aufgabe, die einfacher wird, wenn die Kreditkosten sinken.
Bevor beide Portfoliomanager Mittel in Versorgungsunternehmen und Real Estate Investment Trusts (REITs) stecken, mahnen sie zur Vorsicht: Sinkende Zinsen sind nicht der einzige Faktor, der sich auf die Performance eines Unternehmens und damit auch auf seinen Aktienkurs auswirkt.
„Es ist gut, uns daran zu erinnern, warum die Zinssätze fallen“, sagte Sheluk.
Die Risiken bleiben bestehen, wenn die Zinsen sinken
Kanadas Wirtschaft steht auch bei sinkenden Zinssätzen immer noch vor großen Herausforderungen; Die Arbeitslosenquote stieg letzten Monat auf den höchsten Stand seit sieben Jahren ohne Pandemie und das Wirtschaftswachstum befand sich im Umbruch.
Die Bank of Canada senkte ihren Leitzinssatz, um den Druck auf die Wirtschaft zu verringern. Sheluk merkte jedoch an, dass es eine Weile dauern werde, bis die Zinssenkung bei Unternehmen und Haushalten in der gleichen Weise zu spüren sei, wie steigende Zinssätze das Wachstum behindern eine Verzögerung.
Mit anderen Worten: Auch wenn die Zinsen bessere Tage signalisieren könnten, sind diese Tage noch nicht da.
„Auch das Wachstum nimmt mit der Inflation und den Zinssätzen ab, und das ist nicht unbedingt der beste Zeitpunkt, um mit der Aufnahme von Risikoanlagen zu beginnen“, sagte Sheluk.
„Da ich derzeit bei der Positionierung des Portfolios etwas konservativ bin, halte ich das für selbstverständlich.“
Veränderungen in Portfolios hängen auch von der Art des Anlegers ab, der man ist, betont Dedman. Aktivere und „taktischere“ Anleger könnten in wachstumsschwachen Umgebungen möglicherweise Chancen finden, die sich später auszahlen könnten, sagte er.
Wenn Sie jedoch einen langfristigen Anlagehorizont haben und passiver investieren, müssen wahrscheinlich keine größeren Änderungen vorgenommen werden. Er vergleicht eine Portfolio-Aktualisierung damit, zum Friseursalon zu gehen, um sich die Haare schneiden zu lassen, nicht mit einem Haarschnitt.
„Ich empfehle nicht, große Schritte in irgendeine Richtung zu unternehmen“, sagte er.
