Investieren kann eines der kompliziertesten Unterfangen sein, das jeder unternehmen kann.
Einige Wall-Street-Firmen verwenden ausgefeilte mathematische Modelle, beschäftigen Doktoranden und bauen ganze Forschungsabteilungen auf, nur um Aktien oder Rohstoffe auszuwählen, die sich wahrscheinlich gut entwickeln.
Einige Anleger erzielen jedoch enorme Erfolge, indem sie einfach in leistungsstarke Sektoren investieren. Obwohl diese Methode grob erscheinen mag, hat sie sich als sehr effektiv erwiesen.
Im Laufe der Jahre war der Telekommunikationssektor auf dem nigerianischen Markt die erste Wahl für Anleger, die die umständlichen Analysen und komplexen Recherchen vermeiden möchten, die normalerweise mit Investitionsentscheidungen verbunden sind.
Der Sektor ist exponentiell gewachsen, und selbst der durchschnittlichste Investor, der die Chance frühzeitig erkannte, könnte als Ersatz für Warren Buffett in Betracht gezogen werden. Einfache Investitionen in Kombination mit außergewöhnlicher Servicebereitstellung und erhöhtem Verbrauch können die schwere Arbeit erledigen. Wird sich dieser Trend jedoch ändern?
Der Telekommunikationssektor hat sich konstant entwickelt. Beispielsweise verzeichnete Airtel Africa im Jahr 2022 einen Umsatz von 5,25 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 1,5 Milliarden US-Dollar, mit einem unverwässerten Gewinn pro Aktie von 17,7 Cent, was einer Steigerung von 5,2 % gegenüber 2021 entspricht. Airtel Africa hat mit einem 1-Jahres-Gewinn durchweg starke Gewinne ausgewiesen von 7,94 %, ein 3-Jahres-Gewinn von 11,69 % und ein 5-Jahres-Gewinn von 15,64 %.
Diese Zahlen zeigen einen schnell wachsenden Sektor. Da sich das allgemeine Geschäftsklima in Nigeria jedoch stark verändert und sich die Unternehmen an die vorherrschenden wirtschaftlichen Realitäten anpassen, waren viele schockiert über die Enthüllung, dass sich der Sektor auf der „Intensivstation“ befindet. Selbst die pessimistischsten Experten gehen davon aus, dass der Telekommunikationssektor im besten Fall, im schlimmsten Fall, überleben wird.
Karl Toriola, CEO von MTN Nigeria, erklärte bei einem von der Financial Derivatives Company (FDC) in Lagos organisierten Telekommunikationsinvestitionsforum, dass der Telekommunikationssektor trotz des erheblichen Wachstums in den letzten zwei Jahrzehnten der Liberalisierung nun aufgrund des Anstiegs ernsthaften Bedrohungen ausgesetzt sei Kosten und überhöhte Preise sind nicht nachhaltig. Er warnte davor, dass die Investitionen in den nächsten Jahren tatsächlich aufhören könnten, da die Gewinnmargen weiter schrumpfen.
Eine genauere Betrachtung zeigt die Schwere des Problems. Im Jahr 2023 meldete MTN Nigeria erhebliche Verluste in Höhe von 137 Milliarden N, nach einem profitablen Jahr 2022 mit Gewinnen von 348,7 Milliarden N.
Auch ein Blick auf die Aktienperformance der führenden nigerianischen Telekommunikationsunternehmen verdeutlicht die Schwierigkeiten des Sektors. MTN Nigeria (-24,32 % YTD) und Airtel Africa (-14,52 %) spiegeln die Herausforderungen des Sektors wider.
Anzeichen für einen schrumpfenden Telekommunikationssektor
Die Fahrpreise haben sich nicht geändert: Daten- und Telefongebühren bleiben trotz der Inflation bei Rohstoffen und anderen Preisen in Nigeria weitgehend unverändert. MTN TruTalk bietet beispielsweise nach Zahlung einer täglichen Zugangsgebühr von 10 ₦ immer noch Anrufe zu Tarifen von nur 14 Kobo pro Sekunde in lokalen Netzwerken in Nigeria an. Dies ist zwar von Vorteil für die Kunden, signalisiert jedoch einen schrumpfenden Markt, in dem die Umsätze schrumpfen und die Preise stagnieren.
Steigende Energiekosten: Die Energiekosten sind weltweit gestiegen, und Nigeria bildet da keine Ausnahme. Dieses Problem wird durch die unzuverlässige Stromversorgung des Landes verschärft. Laut Venture Africa wurde den Telekommunikationsunternehmen im Jahr 2001 eine Stromversorgung von mindestens 18 Stunden versprochen, doch 23 Jahre später hat Nigeria sein Stromproblem immer noch nicht gelöst. Da die Energiekosten weiter steigen, dürften immer mehr Telekommunikationsunternehmen in Schwierigkeiten geraten.
Sinkender Nettogewinn: Ein gesunder Nettogewinn zieht mehr Investoren an, verbessert Infrastruktur und Prozesse. Umgekehrt deutet ein sinkender Nettogewinn auf ein schwächelndes Unternehmen hin, was zu einer Verringerung der Anzahl der Anleger führt. Wie die Zahlen zeigen, haben nigerianische Telekommunikationsunternehmen Schwierigkeiten, positive Gewinne zu erzielen, und dieser Trend könnte sich fortsetzen.
Auswirkungen für potenzielle Investoren:
Prognostizierter Rückgang der Abonnentenzahl: Nach Angaben der Nigerian Communications Commission (NCC) verfügte Nigeria im Juni 2023 über mehr als 156 Millionen aktive Internetabonnements, wobei mobile Daten den Großteil ausmachten. Einige Telekommunikationsunternehmen erwägen einen Lastabwurf, was bedeutet, dass einige Infrastrukturen zu bestimmten Tageszeiten oder in bestimmten Gebieten abgeschaltet werden, um Kosten zu senken. Dies könnte zu einer Verschlechterung der Servicequalität führen und Kunden zu Alternativen wie Starlink drängen, dem bereits drittgrößten ISP in Nigeria. Wenn sich die Qualität verschlechtert, wenden sich möglicherweise mehr Benutzer von traditionellen ISPs wie MTN, Airtel und GLO ab.
Die Prognosen für Wachstumspotenzial und Gesamtertrag sind niedriger: Dieser Sektor weist ein begrenztes Wachstumspotenzial auf, wobei mögliche Lösungen kurzfristig negative Auswirkungen haben dürften. Wenn Telekommunikationsunternehmen ihre Tarife erhöhen, könnten viele Kunden ihre Ausgaben für Daten und Sendezeit reduzieren. Wenn sie sich weigern, die Tarife zu erhöhen und mit den aktuellen Umsatzzahlen zu arbeiten, könnte der Betrieb nicht mehr nachhaltig sein, wie Toriola betonte. Es wird erwartet, dass diese schwierige Entscheidung kurzfristig negative Auswirkungen auf Kunden und Telekommunikation haben wird.
Der Telekommunikationssektor verzeichnete seit seiner Gründung in Nigeria Anfang der 2000er Jahre ein schnelles Wachstum. Wie in anderen Sektoren, die ein solches Wachstum verzeichnen, wird erwartet, dass es irgendwann zu einer Stagnation kommt. Die zentrale Frage ist nun, wie die Branche diese Herausforderungen bewältigen und meistern wird.
Das bedeutet, dass es möglicherweise unrealistisch ist, vom nigerianischen Telekommunikationssektor zweistellige Aktienrenditen oder herausragende Renditen zu erwarten. Anleger sollten sich der aktuellen Realitäten der Branche bewusst sein und ihre Gewinnprognosen entsprechend anpassen.
